2025年4月10日,ST恒宇发布了2024年年报。报告显示,公司2024年实现营业收入1.80亿元,同比增长320.16%;归属于上市公司股东的净利润为2674.17万元,同比增长115.97%;扣非净利润为1484.13万元,同比增长108.44%。尽管业绩大幅增长,但公司仍面临退市风险,多次发布风险提示公告,投资者需谨慎对待。
主营业务表现亮眼,直升机显控设备成核心
ST恒宇主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产与销售,是国内军用直升机显控设备领域的主要供应商。2024年,公司核心产品机载多功能显控设备表现突出,尤其是运输直升机和通用直升机显控设备,已形成系列化产品并广泛列装部队。运输直升机显控设备凭借其轻量化、高效率和数字地图显示等特点,显著提升了直升机的工作效率。通用直升机显控设备则以其高分辨率、模块化设计等优势,满足了多样化作战任务的需求。
尽管主营业务表现亮眼,但公司产品线较为单一,过度依赖军用直升机显控设备市场。一旦军方需求波动或市场竞争加剧,公司业绩可能受到较大影响。此外,公司其他业务如高可靠性电子模块、特种车辆等占比较小,未能形成有效的业绩支撑。
经营模式依赖军方订单,风险集中
ST恒宇的经营模式高度依赖军方订单,客户集中度极高,主要客户为航空工业集团及下属单位,最终用户为军方。公司通过参与军方重点项目预研获得订单,采用“生产一代、定型一代、研制一代”的产品发展战略。2024年,公司前期技术积累逐步转化为新型号定型产品,成为主要盈利来源。
然而,这种高度依赖军方订单的模式存在较大风险。军方采购周期长、审批流程复杂,且受政策影响较大。一旦军方采购计划调整或订单延迟,公司业绩将面临较大波动。此外,公司产品价格受军方审核影响,2023年因价格调整导致营业收入和净利润为负,凸显了这种模式的脆弱性。
退市风险高悬,投资者需警惕
尽管2024年业绩大幅增长,但ST恒宇仍面临较高的退市风险。公司多次发布风险提示公告,提醒投资者注意可能被终止上市的风险。2023年,公司因产品价格调整导致营业收入和净利润为负,进一步加剧了退市压力。此外,公司股票在二级市场表现不佳,市盈率为负,市销率也为负,反映出市场对公司未来盈利能力的担忧。
投资者需警惕公司可能存在的财务风险和市场风险。尽管公司主营业务表现亮眼,但过度依赖军方订单和单一产品线的模式,使得公司抗风险能力较弱。此外,退市风险高悬,一旦公司被终止上市,投资者将面临较大损失。
ST恒宇2024年财报显示,公司业绩大幅增长,但退市风险仍存。投资者在关注公司主营业务表现的同时,需谨慎评估其财务和市场风险,避免盲目跟风。
本文源自金融界
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