读懂沪农商行2024关键词：稳中求进，聚焦价值创造

4月底，沪农商行同时发布2024年年报和2025年一季报。

在行业因利率下行承压的大背景下，沪农商行坚持以稳为主、稳中求进的发展战略：2024年全年营收同比增长0.86%，扣非归母净利润同比增长2.75%；2025年一季度，剔除非经常性损益后的营收仍同比增长0.05%，而扣非归母净利润则同比大幅增长12.58%，为新一年的高质量发展奠定良好开局。

财报发布后，沪农商行随即召开业绩说明会，管理层在会上积极向投资者、分析师等外界人士介绍往绩成果，并对未来发展做出乐观且审慎的展望。也让我们更加全面地了解到，沪农商行正在以“聚焦价值创造”为核心的发展理念，为长期可持续、高质量发展谋篇布局。

战略高度契合，

全力打造五大金融服务体系

2023年10月，中央召开金融工作会议，首次将“五篇金融大文章”纳入金融板块顶层设计，既是对金融服务实体经济方向的战略性部署，亦是金融供给侧进一步深化改革的起点。在这方面，沪农商行提出的“全力打造五大金融服务体系”，从战略方向上与中央政策高度契合；在具体执行上，沪农商行积极响应政策，通过专业化、特色化以及差异化经营深挖“护城河”，持续深化五大金融服务体系，落实五篇大文章建设，打造为客户创造价值的服务型银行，培育新增长极。

零售转型持续深化，养老金融成新增长点。无零售不稳，无对公不强。大零售是各家银行的战略追求，亦是沪农商行2023年-2025年新三年战略的“主战场”。近年，沪农商行举全行之力优先发展零售业务。截至2024年末，该行零售金融资产（AUM）余额7953.18亿元，增幅6.63%；个人贷款余额（不含信用卡）1934.08亿元，较上年末增长1.85%，存续理财产品总规模1783.96亿元，继续保持全国农村金融机构首位，业务规模稳定增长。

而养老金融被视为零售战略的重要一极。沪农商行以一体化系统思维完善养老金融服务布局，深化打造“金融 + 非金融”、“网点 + 社区”、“线上 + 线下”的养老金融综合服务品牌。2024年，该银行已建成55家养老金融特色网点，千家“心家园”公益服务站实现上海市街道和城镇的全覆盖，累计服务上海市60岁及以上老年客户超400万人，覆盖了上海地区七成左右的常住老年人；截至2024年末，沪农商行代发养老金客户规模127.51万户，全市排名第二，管理客户资产规模超3000亿元，同比增长12.73%。因该行在银发经济领域的积极布局和以人为本的“有温度服务”，荣获2024年零售银行“介甫奖”养老金融旗舰奖项和第 15 届金融金鼎奖“年度责任金融特别奖”。

融入区域经济发展，综合金融方面扎实推进。以客户为中心，整合交易银行核心优势和场景方案，将自身业务生态与客户经营生态紧密连接。推出交易银行“十鑫十易”系列产品。不断深化“百园万企”， 落地一园一策，加大特色园区贷款投放。积极推进工业上楼， 实施专项信贷政策。全面开展百日百镇系列行动，对接108个行政镇 （乡）形成专属金融服务方案。国际业务取得较大突破，成为农信体系中首家获得CIPS直参资格的银行。

普惠金融方面提质扩面，持续深耕三农小微。沪农商行围绕着2023年-2025年新三年发展战略目标，坚持“做小做散”经营策略，推动普惠高质量可持续发展，普惠金融体系进入加速完善阶段。2024年，沪农商行在夯实涉农客群基础上，通过延展农业产业链态等方式向深布局拓客渠道，扩大客户服务范围，提高小微企业服务覆盖面；年末，普惠小微贷款客户同比增长3.53%至5.2万户，贷款余额同比增长11.14%至866.08亿元，其中涉农普惠余额同比增长6.34%至152.02亿元，经营策略成果进一步显现。

科技金融持续优化，沪农商行摒弃“跑大街扫大楼”的方式，开始做“早”、做“小”，主动拥抱科技创新浪潮。年内，创新成立了全行业的行业研究院，重塑行业研究体系，成为该银行在科技金融业务发展的定盘星和指南针；初步形成“1+1+12+N”的专业化、专职化、特色化的专营组织架构，配备了超百人的科技金融专职从业人员，在战略上构建了以科创金融为特色的科技金融服务体系。在产品上，制定“鑫动能科创贷”等细分行业专属产品，持续深化与各类科创园区、孵化器、科研机构等的紧密合作。

年末，科技型企业贷款客户同比增长30.63%至4278户，贷款余额同比增长24.29%至1149.84亿元，户数与规模均位列上海同业前列。截至2024年末，沪农商行累计服务上海市近半数“专精特新‘小巨人’”企业和约三成“专精特新”中小企业，荣获上海市银行同业公会颁发的“2024 年度上海银行业科技金融服务突出单位”奖项。

绿色金融稳步推进，沪农商行积极倡导并践行可持续发展理念，助力客户绿色转型发展，重点聚焦绿色农业、绿色农园、节能环保、绿色制造、绿色建筑5大核心板块，围绕绿色信贷、绿色债券、绿色服务、绿色理财、绿色租赁5大业务方向，打造长三角最具绿色底色的银行。年内落地首笔化工行业转型金融贷款；入选上海市首批气候投融资项目，成为上海市首批“产业绿贷”入驻银行；上线绿金系统二期大幅提升绿色业务效率，并且首次亮相联合国环境规划署金融倡议第十八届全球圆桌论坛，绿金品牌影响力日益增强。年末，绿色信贷余额同比增长37.28%至843.35亿元，显著高于同期整体信贷增速；绿色债券持仓规模同比增长30%、绿色租赁余额同比增幅高达55.4%，稳步持续推进绿色金融。

在金融五篇大文章的数字金融方面，沪农商行积极推动《上海农商银行2023年-2025年数字化转型暨金融科技发展战略》落地，全年金融科技投入约13.35亿元，同比增长17.64%，营销管理系统“灵龙2.0”、交易银行“十鑫十意”等重点项目悉数投产；专职金融科技人员同比增长10.51%至904人。年内，大语言模型在合规内控领域的应用案例成功入选“2024年度人工智能大模型金融领域示范场景及创新案例优秀项目”，数据管理能力成熟度通过DCMM 4级认证，为全国首家获评的农商行。

兼顾均衡与成长，

奠定高质量发展基础

2024年，沪农商行营业收入为266.41亿元，实现扣非归母净利润118.4亿元，分别同比增长0.86%和2.75%；众所周知，利润增速高于营收增速，往往体现出该收入的增长向利润端转化是高质量的；直观数据显示的优秀经管水平，是沪农商行有效兼顾了均衡发展与规模成长。

“千行一面”是外界对银行业务同质化的担忧，因此多元化发展是银行在新时代的必然途径。2024年，沪农商行收入中，“非息收入”同比增长14.36%至65.35亿元，占营收比重同比提升2.90个百分点至24.53%，尤其是在加强投资分析和行情研判下，投资业绩表现亮眼，“投资收益和公允价值变动损益”合计创收35.89亿元，同比增长14.01%。在手续费和佣金方面，沪农商行表示会进一步聚焦财富管理业务和综合金融服务理念，积极发展债券承销、并购重组和代理推介等投行业务，创新开展票证函业务。

资产负债方面，沪农商行总资产继2024年同比增长6.87%，2025年一季度进一步增长3.5%，首次突破1.5万亿元大关；重点在于，该银行并不盲目追求扩表，高度重视负债规模有效向资产端转化，从而形成规模-收入-利润的良性循环。例如，为响应政策加大对实体经济的扶持，沪农商行贷款增速持续高于存款增速，贷存比从2023年的69.99%稳步提升至2025年一季度末的71.30%；并且，其贷款不良率未因规模增长而恶化，2024年仍稳定在0.97%，长期保持在1%以下的不良率在全行业中排名靠前，资产质量较高。

此外，沪农商行在负债成本管理上也颇为优秀。在定存化趋势影响下，全行业面临成本高企的压力，而沪农商行比同业更早意识到负债成本管控的重要性，通过理财、保险、财富管理等业务引导有中长期需求的零售客户进行转化，通过做强交易银行提高公司客户流动资金沉淀，从而在结构上不断降低中长期存款的占比，在有效服务客户的同时降低了自身的资金成本。去年，沪农商行存款付息率为1.78%，同比下降了17个bps，近三年累计下降28个bps，为全年成本压降和利润增长创造了前置性条件。

聚焦价值创造，注重价值回报

沪农商行已经深耕上海70余年，核心管理层在2019年就提出打造“百年老店”的目标，也将“稳”字烙印在发展中，经营理念也从规模增长进阶为价值创造，聚焦为客户创造价值。诚然，作为一家老字号，沪农商行拥有超2500万零售客户和近35万的企业客户，数十年间沉淀下来的庞大客户群，是沪农商行最宝贵的基本盘之一。

业绩说明会上，董事长对“聚焦价值创造”做了详细的解析。例如对公方面，沪农商行更加聚焦FPA而非单纯的贷款业务，通过加大力度推进交易银行的建设、加大投行业务支持力度等拓宽客户服务能力，结合“做小做散”战略，以全生命周期服务的赋能生态为客户创造增量价值；在此基础上即能够优化资产负债结构，也拓宽了收入来源，比如客户通过交易、结算能够给银行沉淀出活期存款，降低了负债成本。

为客户创造价值，自然也就提升了自身的价值。2024年，红利型资产在市场表现亮眼，银行板块更是走出牛市行情，沪农商行以超63%的涨幅在全A股上市银行中排名第二，表明投资者对沪农商行价值的高度认可；不仅如此，在新“国九条”发布后，沪农商行率先响应政策号召，在全行业第一个落地中期分红且将分红率提升至33.91%，迅速提升了股东群体的获得感；并且，2024年年报披露，将派发18.61亿元（含税）股息作为2024年年报分红，全年下来股息支付率超5%。不论是资本增值还是现金回报，沪农商行都为股东群体带来了丰厚的投资回报。

2025年一季度，沪农商行扣非归母净利润取得同比12.58%的增幅，为新一年拿下了“开门红”；展望全年，在付息成本显著压降和各业务条件稳健增长的背景下，以稳中求进态度的沪农商行有望进一步实现高质量的增长。

内容来源：每日财报 仲宇